Пара EUR/USD на 1,0850: PCE США и HICP еврозоны расходятся
Краткий обзор:
- Движение EUR/USD:
пара выросла до 1,0850 на фоне охлаждения PCE в США и надежных данных по HICP Еврозоны. - Данные по инфляции в США:
апрельский индекс PCE показал месячный рост на 0,3%; ключевой PCE находится на самом низком уровне с марта 2021 года. - Инфляция в еврозоне:
неожиданные данные HICP предполагают, что ЕЦБ может отложить агрессивное снижение ставок.
Пара EUR/USD продолжила восходящую траекторию, достигнув отметки 1,0850 на ранней азиатской сессии в понедельник. Недавние данные по инфляции личных потребительских расходов (PCE) в США во многом повлияли на это движение, которое показало тенденцию к снижению. Кроме того, свою роль сыграли неожиданно надежные данные по инфляции в гармонизированном индексе потребительских цен еврозоны (HICP). Поскольку рынок ожидает ключевые экономические показатели, в том числе индекс деловой активности в производственном секторе США (ISM) и решение Европейского центрального банка (ЕЦБ) по процентной ставке, пара EUR/USD находится на пороге значительной нестабильности.
Данные по инфляции PCE в США отражают тенденцию к замедлению
В пятницу Бюро экономического анализа Министерства торговли США опубликовало данные индекса цен PCE за апрель, показавшие месячный рост на 0,3%, что соответствует ожиданиям. Ежегодно индекс PCE сохранял устойчивый рост на 2,7%, отражая мартовские данные. В частности, базовый индекс цен PCE, который исключает нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 2,8% по сравнению с прошлым годом, что также соответствует консенсусу рынка. Это был самый низкий уровень базовой инфляции с марта 2021 года.
Несмотря на охлаждающиеся данные по инфляции, их было недостаточно, чтобы вызвать ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой.
Данные по инфляции в еврозоне превосходят ожидания
В отличие от США, еврозона опубликовала удивительно сильный отчет по инфляции HICP, что укрепило евро. Как и предполагалось ранее, более высокие, чем ожидалось, данные по инфляции предполагают, что ЕЦБ, возможно, не приступит к немедленному агрессивному снижению ставок. Финансовые рынки уже предусмотрели снижение ставки ЕЦБ на 25 базисных пунктов (б.п.) в июне и совокупное снижение на 57 б.п. до 2024 года. Однако надежные данные по инфляции могут заставить ЕЦБ пересмотреть траекторию своей политики.
Предстоящая пресс-конференция президента ЕЦБ Кристин Лагард будет тщательно изучена на предмет каких-либо признаков изменения темпов снижения ставок. Мягкий тон Лагард может оказать понижательное давление на евро, потенциально создавая препятствия для пары EUR/USD. И наоборот, любые намеки на более агрессивную позицию могут еще больше поддержать силу евро по отношению к доллару.
Ожидания по индексу деловой активности в производственном секторе США (ISM) и решению ЕЦБ
Поскольку рынок ожидает выхода данных PMI в производственном секторе США от ISM за май, существует немало спекуляций о его потенциальном влиянии на доллар США. Более сильный, чем ожидалось, индекс деловой активности может поддержать доллар, укрепив слухи об устойчивой экономике США. Более слабый отчет может усилить опасения по поводу замедления экономики, что еще больше повлияет на ожидания политики ФРС.
В то же время решающее значение будет иметь решение ЕЦБ по процентной ставке в среду. Сочетание недавних данных по инфляции и прогнозов ЕЦБ даст решающее представление о перспективах политики центрального банка. Трейдеры будут особенно внимательны к замечаниям Лагард, ища подсказки о будущих шагах денежно-кредитной политики.
Взаимодействие между охлаждающимися данными по инфляции в США и более сильными, чем ожидалось, показателями инфляции в еврозоне подготовило почву для значительных движений в паре EUR/USD.
