Возрождение рискованности в Британии 

Ключевые моменты:

• Сэр Кейр Стармер стремится превратить Великобританию в «лучшее место для создания и развития бизнеса».
• Чрезмерное регулирование сдерживает рост, однако в Великобритании сохраняется сильный дух предпринимательства.
• Доля британских акций в пенсионных фондах Великобритании снизилась с более чем 50% в 1997 году до чуть более 5% в 2021 году.
• Великобритания лидирует в Европе по количеству «единорогов», что свидетельствует о наличии активной стартап-сцены со значительным потенциалом роста.

Из-за укоренившейся в стране культуры неприятия риска стремление сэра Кейра Стармера превратить Британию в «лучшее место для создания и развития бизнеса» сталкивается со значительными трудностями. Этот осторожный подход воспитывался в течение трех десятилетий изменений в законодательстве. Все началось со смерти газетного магната Роберта Максвелла в 1991 году. Разоблачение разграбления пенсионных накоплений сотрудников привело к принятию строгих мер по предотвращению подобных скандалов.

Исторический контекст: Рост регулирования в Великобритании с 1991 года

Эти меры регулирования создали порочный круг снижения доходности и замедления роста. Поэтому финансовый кризис 2008 года еще больше усугубил ситуацию, закрепив культуру неприятия риска. С тех пор попытки избежать эксцессов 2008 года были вполне понятны. Однако откровенного обсуждения с общественностью издержек такого подхода не было. Постепенное наращивание регулирования привело к созданию угнетающей среды для бизнеса, когда многие ощущают постепенное ужесточение, не до конца понимая глубинные причины.

Экономические последствия: Чрезмерное регулирование подавляет рост

Ветеран Сити лорд Спенсер отметил разрушительное чрезмерное регулирование в Британии, и это мнение находит отклик в деловых кругах. Несмотря на это, как отмечает Майкл Маклинток, в Британии сохраняется мощный предпринимательский дух. Он утверждает, что экономика Британии по-прежнему сильна и что народ четко понимает, что такое риск.

Одним из ярких показателей изменения склонности к риску является резкое сокращение доли британских пенсионных фондов в британских акциях. Например, за период с 1997 по 2021 год их доля снизилась с более чем 50% до чуть более 5%. Этот переход от акций к облигациям отражает более широкую тенденцию, когда компании все чаще смотрят в сторону США, а не Лондонской фондовой биржи. Кроме того, критически важная инфраструктура Великобритании постепенно переходит в руки иностранцев, а зависимость страны от иммиграции подчеркивает недостаток внутреннего капитала и инвестиций.

Положительные моменты: Великобритания лидирует в Европе по количеству стартапов-единорогов

Однако есть и положительные моменты. Британия может похвастаться самым большим количеством европейских «единорогов», что свидетельствует об активном развитии стартап-сцены. Основная проблема заключается в масштабировании этих предприятий для обеспечения устойчивого роста и вклада в экономику.

Последние данные по инфляции дают неоднозначные экономические прогнозы. В мае инфляция снизилась до 2%, самого низкого уровня почти за три года, по сравнению с 2,3% в предыдущем месяце. Это первый раз за почти три года, когда целевой уровень инфляции Банка Англии был достигнут, при этом заметно замедлился рост цен на продукты питания, безалкогольные напитки, отдых, культуру, мебель и бытовые товары. Несмотря на это, в октябре 2022 года инфляция достигла пика в 11,1%, в основном из-за войны России против Украины, и цены на продукты питания остаются значительно выше, чем в начале 2022 года. Кроме того, снова растут цены на бензин.

Политический контекст: Экономика – ключевой вопрос в преддверии выборов в Великобритании

Безусловно, экономика остается ключевым вопросом в преддверии всеобщих выборов. Консерваторы, скорее всего, будут использовать последние данные по инфляции для подкрепления своей версии восстановления экономики, в то время как лейбористы продолжают фокусироваться на продолжающемся кризисе стоимости жизни. Предстоящее решение Банка Англии по процентным ставкам также будет зависеть от последних экономических показателей.

Британия должна преодолеть серьезные трудности, чтобы возродить свой дух рискованности в условиях жесткого регулирования. Несмотря на повсеместную осторожность, стремление страны к предпринимательству и наличие многочисленных «единорогов» говорят о том, что при правильном балансе между регулированием и риском существует потенциал для возобновления экономической жизнеспособности.